Rola „wsadu inwestycyjnego” oraz zasady prawidłowego wykonania modelu inwestycyjnego

Do prawidłowego wykonania każdego modelu finansowego, a w szczególności modelu inwestycyjnego, niezbędne są dane i informacje. Ich zbiór można nazwać „wsadem do modelu inwestycyjnego”. Ponieważ na bazie założeń wynikających z zebranych danych i informacji w pewnym stopniu kreujemy przyszłość w kontekście szacowania przyszłych korzyści dla inwestora, to z dużą pewnością możemy założyć, że prawdopodobieństwo odzwierciedlenia przyszłych przepływów pieniężnych generowanych przez wytworzone bądź nabyte pracujące aktywa będzie proporcjonalna do jakości wsadu do modelu inwestycyjnego.
DiF_20_07.jpeg

Zdaję sobie sprawę, że dla większości czytelników opisywany obszar zagadnień jest doskonale znany, ale warto w chwili wolnego czasu, przy dobrej kawie przypomnieć sobie pewne kwestie związane z wykonaniem modeli inwestycyjnych.

Jeżeli będziemy chcieli zbadać w analizie ryzyka zmienne, które są na poziomie technologicznym, to wsad do modelu musi zawierać osobno część technologiczną i część finansową, a wsad do modelu finansowego będzie stanowił bufor pomiędzy założeniami, które są niezbędne do wykonania obliczeń technologicznych, a projekcją raportów finansowych i w konsekwencji wynikami końcowymi z analizy.

Przykładem na tego typu wsad inwestycyjny może być przygotowywana przeze mnie kilka lat temu analiza projektu inwestycyjnego budowy biogazowni rolniczej, gdzie bazą do oszacowania ilości energii elektrycznej i ciepła wyprodukowanego w kogeneracji jest zawarta w substratach (odpadach organicznych będących paliwem pierwotnym do biogazowni) energia chemiczna. W analizie wrażliwości dla projektu okazało się, że po przychodach ze sprzedaży energii elektrycznej i ciepła to właśnie zawartość energii chemicznej zawartej w kiszonce kukurydzy (zawartość suchej masy organicznej odpowiadającej za jakość energetyczną substratu), która była podstawowym substratem, stanowiła drugą co do wrażliwości zmienną projektu.

Dane i informacje, które powinny się znaleźć we wsadzie inwestycyjnym:

  • dane technologiczne do oszacowania wolumenu produktu, stanowiącego przedmiot sprzedaży;
  • dane bazowe do wykonania modelu;
  • harmonogram rzeczowo-finansowy dla nakładów inwestycyjnych;
  • zagregowane1 pozycje nakładów inwestycyjnych (w kategoriach bilansowych) z podanymi stawkami amortyzacji podatkowej i bilansowej (bardziej istotnej z punktu widzenia inwestora);
  • struktura finansowania projektu z podanymi kosztami pozyskania poszczególnych pozycji kapitału własnego i obcego;
  • parametry do wykonania projekcji finansowania inwestycji kapitałem obcym (np. kredytem inwestycyjnym);
  • dane i informacje do wykonania projekcji przychodów operacyjnych;
  • dane i informacje do wykonania projekcji kosztów zmiennych;
  • dane i informacje do wykonania projekcji kosztów stałych;
  • dane i informacje do wykonania projekcji kapitału obrotowego;
  • zdefiniowanie wszystkich kluczowych zmiennych projektu, które będą przedmiotem do wykonania analizy wrażliwości oraz obliczenia progów rentowności (dla NPV = 0) oraz wykonania, o ile zachodzi taka potrzeba, pełnej analizy ryzyka (wykonywanej najczęściej metodą Monte Carlo);
  • inne niezbędne dane i informacje, które są istotne ze względu na specyfikę projektu.

Przykłady danych i informacji

Proste przykłady danych i informacji, które wymieniłem, są przedstawione w tabelach. Zaczerpnąłem je z przykładu, który był wykonywany w ramach webinarium pod nazwą „Analiza rentowności i ryzyka projektów inwestycyjnych w nieruchomości komercyjne”, są więc one w dużym stopniu uproszczone.

Dodatkowo powinno się pozyskać i wykazać wszystkie pozostałe koszty związane z finansowaniem projektu długiem.

Wykorzystałeś swój limit bezpłatnych treści

Pozostałe 64% artykułu dostępne jest dla zalogowanych użytkowników portalu. Zaloguj się, wybierz plan abonamentowy albo kup dostęp do artykułu/dokumentu.

Kilka wariantów prenumeraty Pokaż opcje
Dwutygodniowy dostęp bez zobowiązań Wybieram

Abonament już od 100 zł miesięcznie

Dwutygodniowy dostęp bez zobowiązań

Pełen dostęp do wszystkich treści portalu
to koszt 100 zł miesięcznie
przy jednorazowej płatności za rok

WYBIERAM

Dwutygodniowy dostęp do wszystkich treści
portalu za 99 zł netto, które odliczymy od ceny
regularnej przy przedłużeniu abonamentu

WYBIERAM

Pełen dostęp do wszystkich treści portalu
to koszt 100 zł miesięcznie
przy jednorazowej płatności za rok

Dwutygodniowy dostęp do wszystkich treści
portalu za 99 zł netto, które odliczymy od ceny
regularnej przy przedłużeniu abonamentu

WYBIERAM

Polityka cookies

Dalsze aktywne korzystanie z Serwisu (przeglądanie treści, zamknięcie komunikatu, kliknięcie w odnośniki na stronie) bez zmian ustawień prywatności, wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych przez EXPLANATOR oraz partnerów w celu realizacji usług, zgodnie z Polityką prywatności. Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce.

Usługa Cel użycia Włączone
Pliki cookies niezbędne do funkcjonowania strony Nie możesz wyłączyć tych plików cookies, ponieważ są one niezbędne by strona działała prawidłowo. W ramach tych plików cookies zapisywane są również zdefiniowane przez Ciebie ustawienia cookies. TAK
Pliki cookies analityczne Pliki cookies umożliwiające zbieranie informacji o sposobie korzystania przez użytkownika ze strony internetowej w celu optymalizacji jej funkcjonowania, oraz dostosowania do oczekiwań użytkownika. Informacje zebrane przez te pliki nie identyfikują żadnego konkretnego użytkownika.
Pliki cookies marketingowe Pliki cookies umożliwiające wyświetlanie użytkownikowi treści marketingowych dostosowanych do jego preferencji, oraz kierowanie do niego powiadomień o ofertach marketingowych odpowiadających jego zainteresowaniom, obejmujących informacje dotyczące produktów i usług administratora strony i podmiotów trzecich. Jeśli zdecydujesz się usunąć lub wyłączyć te pliki cookie, reklamy nadal będą wyświetlane, ale mogą one nie być odpowiednie dla Ciebie.