Ryzyko ukryte w dźwigniach
Wiele firm ulega pokusie wykorzystanie efektów, jakie drzemią w dźwigniach finansowych i operacyjnych. Niestety liczni przedsiębiorcy nieświadomi ryzyka, jakie wiąże się z wykorzystywaniem dźwigni, musieli zamknąć swoją działalność. Niepokój może budzić fakt, że nadal wielu menedżerów nie chce dostrzegać zagrożeń wynikających z tak zwanego lewarowania.
Dźwignia operacyjna
Bez względu na to, czy i jaką wielkość sprzedaży realizuje firma, obciążeniem dla wyniku finansowego będą koszty stałe. Są to takie koszty, jak: amortyzacja, czynsze, wynagrodzenia administracji, opłaty, utrzymanie biura. Poziom tych kosztów decyduje o wrażliwości zysków na zmiany w zakresie przychodów ze sprzedaży. Jest to związane z istnieniem efektu dźwigni operacyjnej. Menedżerowie chętnie wykorzystują efekt tej dźwigni do prezentowania planowanych strategii sprzedaży. W szczególności mogą używać tego argumentu, w sytuacji gdy efekt dźwigni operacyjnej wskazuje na silny wzrost po stronie zysków. Powinni jednak zwracać uwagę, że w równym stopniu co dodatkowe zyski, mogą pojawić się straty. Dlatego też dźwignia operacyjna to również wskaźnik informujący o potencjalnym ryzyku biznesowym.
Rozpatrując efekt dźwigni operacyjnej, należy pamiętać, że największych korzyści wcale nie odnoszą firmy, które posiadają najwyższe koszty stałe. Spójrzmy na tabelę poniżej, w której analizie poddajemy dwie firmy:
Zobaczmy, jak zmieni się zysk operacyjny, jeśli założymy wzrost przychodów ze sprzedaży o 20% i proporcjonalny wzrost kosztów zmiennych (również o 20%). Koszty stałe pozostają bez zmian:
Teraz możemy przystąpić do obliczenia procentowej zmiany zysku według formuły:
(zysk po zmianie – zysk przed zmianą) / zysk przed zmianą
Wynik prezentuje tabela poniżej:
Wykorzystałeś swój limit bezpłatnych treści
Pozostałe 88% artykułu dostępne jest dla zalogowanych użytkowników portalu. Zaloguj się, wybierz plan abonamentowy albo kup dostęp do artykułu/dokumentu.
Zaloguj się
