Rok 2020 na rynku M&A – co nas czeka?
W 2019 r. obchodziliśmy w Polsce 30. rocznicę pierwszych częściowo wolnych wyborów, w wyniku których utworzono pierwszy niekomunistyczny rząd. Wraz ze zmianami ustrojowymi diametralnie zmienił się także obraz polskiej gospodarki, która z gospodarki centralnie sterowanej stała się wolnorynkowa. Wiele przedsiębiorstw rodzinnych, funkcjonujących na polskim rynku, ma swoje początki właśnie w latach 90. ubiegłego wieku. Minione trzy dekady pozwoliły części z nich osiągnąć dojrzałość, przez co są zarówno atrakcyjnym celem inwestycyjnym dla światowych liderów, jak i same mogą mieć ambicje konsolidacji sektorów, w których działają.
Polski rynek fuzji i przejęć (M&A) pozytywnie wyróżnia się na tle rynków Europy Środkowo-Wschodniej i odpowiada za ok. 30% transakcji dokonywanych w tym regionie. Inwestorzy przejmujący polskie przedsiębiorstwa dostrzegają potencjał rynku, doceniając polski kapitał intelektualny przy relatywnie niższych poziomach wynagrodzeń. Również polskie firmy korzystają z akwizycji jako narzędzia do rozwoju zarówno na rynku lokalnym, przejmując swoich bezpośrednich konkurentów, jak i do ekspansji zagranicznej, wspieranej przez lokalną markę i know-how. Liczba transakcji dokonywanych na polskim rynku w poprzednich latach jest stosunkowo stabilna i mieści się w przedziale 150–200 rocznie. W 2019 r. odnotowano ok. 180 transakcji fuzji i przejęć, co oznaczało spadek o ok. 10% r/r. Nie oznacza to jednak, że polski rynek utracił dynamikę rozwoju. Korzystne prognozy makroekonomiczne, uznanie przez agencję FTSE Russel Polski za rynek rozwinięty oraz stosunkowo duża liczba potencjalnych celów transakcyjnych dostępnych na rynku pozwalają na optymizm dotyczący rynku M&A w 2020 r.
Czy pandemia znacząco wpłynie na rynek M&A?
Wpływ choroby COVID-19 jest obecnie widoczny w każdej sferze gospodarki, nie ma zatem wątpliwości, że rynek fuzji i przejęć również zostanie dotknięty skutkami pandemii. Kształt rynku M&A w związku z zaistniałą sytuacją jest trudny do przewidzenia, jednak niekoniecznie bieżąca sytuacja będzie prowadziła do zmniejszenia aktywności M&A i w rezultacie mniejszej liczby transakcji obserwowanych na rynku. Ze względu na odwrócenie koniunktury spodziewana jest zmiana struktury przejmowanych podmiotów, zwłaszcza w zakresie zwiększenia liczby transakcji tzw. distressed M&A, czyli akwizycji przedsiębiorstw lub ich części znajdujących się w trudnej sytuacji finansowej. W tego typu transakcjach przejmującymi najczęściej są fundusze specjalizujące się w inwestycjach w trudne aktywa lub inwestorzy strategiczni, których kryzys dotknął w mniejszym stopniu bądź byli na niego lepiej przygotowani. Warto dodać, że obecna sytuacja wywołana pandemią pozytywnie wpływa na niektóre sektory gospodarki, takie jak e-commerce, branża gamingowa czy medyczna, które dzięki jeszcze szybszemu rozwojowi mogą zainteresować kolejnych graczy chcących konsolidować rynek.
Wykorzystałeś swój limit bezpłatnych treści
Pozostałe 83% artykułu dostępne jest dla zalogowanych użytkowników portalu. Zaloguj się, wybierz plan abonamentowy albo kup dostęp do artykułu/dokumentu.
Zaloguj się
