Zacznijmy planować strategicznie

W październiku 2009 roku została podana oficjalna informacja, że Bank Centralny Australii jako pierwszy podniósł stopy procentowe. Jak ta sytuacja będzie wyglądała, jeśli chodzi o UE i Polskę? Kształtowanie się stóp procentowych ma przecież wpływ na potencjał działania przedsiębiorców.

To zależy od nowej Rady Polityki Pieniężnej. Wydaje mi się, że podwyżek stóp procentowych w tym roku prędko nie będzie. Jeśli będą, to pod koniec roku, gdyż inflacja będzie bardzo niska. Inflacja z różnych powodów spada i spadnie do poziomu 1,5%, m.in. dlatego, że gospodarka będzie rosła bardzo powoli, wolniej niż potencjał. Luka między bieżącym PKB a potencjałem będzie się rozwierała, a to działa w kierunku obniżenia inflacji. Przedsiębiorcy przy tak niskim popycie nie są w stanie podnosić cen. Na to nakładają się jeszcze opóźnione efekty umocnienia złotego.

Natomiast ciekawie zapowiadają się lata 2011 i 2012, ponieważ masa pieniądza, który wydrukowały banki centralne na całym świecie, przyniesie wzrost globalny inflacji. Wtedy wszystkie banki centralne będą musiały podnieść stopy, a wraz z nimi i Narodowy Bank Polski . Nie mówimy tutaj o drobnych ruchach. Teraz mamy stopę procentową 3,5%, wStanach 0,5%, w strefie euro 1%. To nie są typowe stopy procentowe. W strefie euro typowa stopa to 4%, a stopa procentowa, która pozwala na ograniczenie narastającej inflacji, to jest 5, może nawet 6%. Wtedy w Polsce stopa procentowa może powinna wynosić 6–8%. Firmy patrząc na koszt finansowania, powinny się mentalnie przygotować, że w 2011 i 2012 roku stopa procentowa na rynku może wynieść 7, może nawet 8%. Koszt finansowania projektów inwestycyjnych za 2–3 lata może znacząco wzrosnąć.